专业的权威财金马股票资讯网

股市

导航

美股暴跌只剩6个月?

未知
admin

  具体的内容呢,就是分析了美股过去200年来的30次股票市场大跌的情况,找出他们之间最大的共同点。

  报告分析了40个宏观指标、市场指标和技术指标,结果发现,并没有任何一个指标能包打天下,每一次都准确指示股市即将大跌,但的确有一些指标还是非常有指示性——例如,从宏观经济来看,熊市基本都发生在经济增长变缓、股市高估值且央行即将升息的环境中。

  如果股市本身在低位,跌也跌不了多少,所以股市估值高位是大跌的一个必要条件,但,反过来并不成立——股市估值高,并不一定马上引发大跌,高估值可以持续很久。

  如果经济遭遇衰退,企业利润受到打击,一定会造成失业率大幅度上升,所以,在股市大跌之前,失业率一定有一个不断走低的过程,然后才会出现上升。

  通货膨胀上升,通常是经济繁荣周期末的信号,而且可能促使央行收紧货币政策,引发经济融资成本上升,造成经济衰退和熊市——不过,由于央行对利率的操纵,导致利率变化滞后于经济中的自然利率,通货膨胀在走高的时候,股市通常就已经先跌为敬,通胀高点是大跌的滞后指标。

  ISM的全称是“美国供应管理协会(Instituteof Supply Management)”,其每月公布的采购经理人指数(PMI)及制造业指数(通常被简称为ISM指数),代表着着美国乃至全球经济在生产领域的状态,当这两个指标由高点开始回落的时候,通常意味着经济开始变差,公司的盈利减少,是非常明显的经济领先指标。

  “收益率曲线(YC)”概念,我以往曾多次普及过,而在股市大跌之前,通常都会出现收益率曲线扁平化的现象——长期利率(通常用10年期国债收益率)与短期利率(2年或3个月国债收益率)趋同甚至倒挂,通常是短期的国债收益率上升(央行加息),而长期的国债收益率下降(避险资金涌入抬高国债价格),收益率扁平化会让商业银行丧失向经济体投放信贷的动力,所以预示着经济短期内的回落,股市可能面临大跌。

  6)私营部门的收支平衡,通过计算居民及企业收入与支出差额,衡量金融过热风险。

  然后,对上述6项指标所处的历史百分位数取平均值,就可以得到美股的“风险指数”了。

  下图,就是1955-2019年底65年的美股风险指数(灰色竖条为美股暴跌期)。

  一般而言,这个风险指数高于60%,那么回撤的风险会明显加大,风险指数越高,回撤幅度通常也越大,如果到达顶点(通常在70%以上),基本意味着大跌在即;当风险指数低于40%时,股市上涨的可能性更大,而且其值越低,股市的上涨的空间也越大。

  高盛的报告,还将美股暴跌分为突发事件类熊市(半年即可恢复)、经济衰退类熊市(2年左右才能恢复)、结构错位类熊市(超预期的经济深度衰退,恢复时间可长达10年),而高盛所发明的这个美股风险指标,除个别突发事件类熊市之外,对于所有类型的美股暴跌,都具有良好的指示作用。

  2000年、2008年和2018年,这个风险指数都分别达到了10年来的最高水平,美股随后都遭遇了暴跌。2018年大跌之后,由于2019年该指数持续下降,所以,高盛2019年底大胆预测,2020年美国不会遭遇经济衰退,美股牛市将延续

  但是,我并不想说这个指标无效——恰恰相反的是,我认为这个指数非常有效,2020年的疫情袭击叠加沙特原油价格战叠加美国公司债危机,才使得2020年3月份的暴跌如此迅猛。

  然而,就在美股暴跌至最低点的时候,根据上述模型,高盛又发出了明确的预测,声称2020年结束的时候,美股标普500的点位将恢复到3200点左右,我特意还将那张图保留下来(见下图)。

  现在,2020年即将过去,美股不仅反弹至前高,还远超出前高,高盛这个“美股风险模型”的高度预见性,由此可略见一斑。

  目前,高盛并没有公布,最新的美股风险值到底是多少,但我们可以通过分解指标来测算一下。

  1)美股当前的估值水平,按照席勒市盈率,仅次于2000年科技股泡沫,在Shiller PE所处的历史百分位为95%。

  2)美国失业率:处于疫情爆发以来的低点,约处于近10年40%分位的水平。

  4)ISM指数:受益于美国疫情救助法案,美国的中小企业和居民收入暴增,美国人民有了钱,当然是买买买了,企业生产自然要迎合这种消费,所以目前美国的PMI,基本已经抬升到了近10年来的最高点,处于过去10年历史93%分位的水平。

  5)收益率曲线年期国债收益率表示,其扁平程度在2019年底到达顶点,在美联储将基准利率降至0之后,基差有所恢复,目前的长短利率差,约处于70%的历史低位。

  就用美股估值、失业率、通胀率、ISM指数和收益率曲线个指标来进行平均,目前的美股风险指数大约是68%。

  68%的指标值,已经明显高于2019年底的61%,接近2018年底69%的水平。

  就在这两天,美国又推出了9000亿美元的财政刺激计划,这必将进一步推升美国的通胀率,而美国的PMI已经处于高位下滑中,而长短债利差在美联储购买国债的操纵之下,也很难有效抬升,如果美国的失业率开始稳定,那么——

  跳一次大神的话,我个人判断,如果美股在未来半年内继续上涨,并且上半年标普指数就涨至4000点左右的话,暴跌发生的时段,很可能在2021年年中前后。

相关阅读
标签
      <tbody id='658'></tbody>

    <small id='413'></small><noframes id='375'>

    • <tfoot id='698'></tfoot>
        金财略配资股票新闻接口股票入门基础知识三个阶段炒股配资开户哈尔滨房贷利率公积金的利率基金汉鼎建设银行基金定投明天的股市历史股市走势三年期国债利率e配资股票新闻早知道股票基础知识百度云财径京东方股票负面新闻股票的提前新闻到哪里看最如何配资期货华夏基金公司网站债券实际利率利息与股市股市放假通知股市的牛人股票知识视频讲座博时二号基金股市为何暴跌股票配资案例股票配资活动股票基础入门知识教学股市热点题材富国中证军工指数分级基金融通基金杭州配资金融与股市002717股票股价 行鹏华动力基金净值股票配资什么意思股票入门基础知识书贷款利率优惠新希望股票DDE资金新闻格力股票涨 央视新闻华夏大盘基金定投哪里有股票的新闻最近我所看过的股票知识朱大鸣资配易智投现在买基金怎么样新闻 股票 爬虫刘继兴什么是基准利率股市s是什么意思芝麻配资银行定期利率价格调节基金巴菲特 中国股市财富牛配资是真是假买股票需要的一些知识助人为赢配资001409基金61看看股票知识网股票基本知识 k线股票资讯新闻软件配资网站开发中兴最近的新闻中兴通讯股基金160603土地项目配资工行活期利率股市挣的钱股市还有救吗股票基本知识767股票网讲股票知识的课堂中国利率市场化广东基金中国股市大盘走势图金融信息化科创版股票知识利率对汇率的影响港口类股票 新闻利率英文股票拍卖知识呼和浩特配资公司贷款年利率怎么算利息住房基金雅虎股市疫情期间股票新闻广发基金官网个人住房公基金查询腾讯股票新闻网闪电贷利率交通银行基金定投南方基金公司网站基金中心基准存款利率期货居间人招行贷款利率国泰基金公司股票入门基础知识 书籍按天配资什么意思恒生指数配资指数定期五年利率股市电视长信恒利优势基金伞形信托银行如何配资广发基金定投利率的换算炒股票的需要什么知识前海开源基金实力配资公司股票新闻股票的5种买入法基金赚钱高回报的股票开户知识利率4.5股票网上交易基础知识股市闪崩思品高一重要知识点股票网上银行能买基金吗股票基础知识word百度环保基金开发式基金

        <small id='78894'></small><noframes id='128823'>

          <tbody id='125441'></tbody>
        • <tfoot id='76192'></tfoot>
          1. 精选栏目
            帮助中心
            Copyright © 2015-2021 i阳光财经 版权所有 广告合作qq:1304778948