【机构观点】8大期货公司螺纹最新观点汇总

　　螺纹：2020年螺纹供需旺盛，价格趋势上行。短期钢厂利润中性偏弱，供需相对平稳。螺纹产量已距年中高点累计下滑近12%，目前产量降幅放缓，春节或将企稳。终端需求环比回落，淡季特征明显，但同比仍有增量。主要消费地区库存降至低位。中长期，货币和社融维持较高增速，流动性相对充裕，房地产投资与销售延续回升态势。尽管在融资监管约束下房企拿地增速回落，但房企为降杠杆，对储备土地开发或将明显增强，新开工仍将维持回升趋势。基建作为逆周期调节的主要手段，在疫情得到有效控制后，增速或将有所放缓。但在经济新旧动能转换、增速换档之际，较难出现趋势性收紧。后期在产能相对充裕，需求在高基数背景下仍有一定增量，预计螺纹价格有望在淡季调整之后再次趋势性上行。

　　产业面，继螺纹钢厂累库之后，螺纹钢厂开始小幅去库，同时建材和螺纹表需有所恢复，但下游钢材需求进入季节性淡季，后市持续大幅去库的概率降低，近期价格的强势很大一部分原因是强预期逻辑的惯性。11月份固定资产投资方面，基建投资增速小幅回升，房地产市场继续上行，制造业投资回升但年内转正有难度。

　　盘面看，螺纹、热卷板和矿石继续震荡上涨，市场看涨情绪浓烈，价格继续向高位上冲。但北方各地钢材需求预期将随气温下降转弱，北材南下有继续增量的趋势，钢材现货市场存在看空情绪。当前黑色品种中，换月完成后，05合约已经成为主力，未来05合约走向更偏向于市场预期，现阶段对钢材需求的担忧将压制钢价继续反弹。但热卷和矿石基本面仍比较强，盘面价格震荡上涨概率大，建议高位震荡思路考虑螺纹钢，震荡上涨思路考虑热卷板和矿石，盘中低点做多为主，波段思路参与。

　　昨日黑色系整体继续走强，螺卷期货价格高位继续上涨创新高，现货端价格有较大上调，当前在原材料价格强势支撑下短期难以大幅回调。操作上螺纹05合约建议，短线区间操作。

　　螺纹：需求韧性较强、库存快速去化、原料全线月底以来螺纹钢价格持续走强，主力2105合约自低点累计涨幅超20%。供应方面，本周螺纹周产量小幅回落6.5万吨至348.95万吨。下游需求供需环境相对宽松，本周表需有所回落，回到377.82万吨水平。本周螺纹社库下降23.71万吨至372.4万吨水平，钢厂库存回落5.16万吨至239.51万吨水平。随着疫情好转、经济复苏，房地产、基建稳步回暖，1-11月投资增速分别达到6.8%、3.3%。前期钢材价格大幅拉涨，利润修复较快，需要警惕涨幅过大后价格波动幅度加大的风险。目前趋势性偏多节奏，逢低布局5月多单合约可以继续持有。

　　螺纹钢：昨日螺纹盘面再攀新高，截止日盘螺纹2105合约收盘价格为4268元/吨，较上一交易日收盘价格上涨93元/吨，涨幅为2.23%。现货价格继续上涨，成交有所回落，唐山地区钢坯价格上涨30元/吨至3690元/吨，杭州市场中天资源价格上涨40元/吨至4250元/吨，我的钢铁监测的全国建材成交量为19.5万吨。昨日我的钢铁发布数据，螺纹周产量减少6.5万吨至348.95万吨，同比减少8.89万吨，社库环比减少23.71万吨至372.4万吨，同比增加76.47万吨，厂库环比减少5.16万吨至239.51万吨，同比增加34.43万吨。螺纹周产量连续第四周下降，总库存维持较大降幅。本周螺纹表观消费量环比减少12.84万吨至377.82万吨，同比增加30.13万吨，整体表现超出预期。当前螺纹钢厂利润处于低位，不少钢厂检修或转产，加之本周浙江、湖南等地对工业企业进行限电，部分电炉钢企业生产受到影响，螺纹产量降幅扩大。预计短期螺纹仍将偏强运行。

　　螺纹钢：昨日螺纹盘面继续上涨，截止日盘螺纹2105合约收盘价格为4148元/吨，较上一交易日收盘价格上涨75元/吨，涨幅为1.84%。现货价格上涨，成交维持高位，唐山地区钢坯价格上涨10元/吨至3660元/吨，杭州市场中天资源价格上涨70元/吨至4210元/吨，我的钢铁监测的全国建材成交量为22.23万吨。昨日找钢网公布数据，本周建材社库258.63万吨，环比下降20.55万吨；厂库279.87万吨，环比下降12.15万吨；产量440.35万吨，环比下降8.06万吨。产量大幅下降，总库存降幅扩大，本周建材表观消费量为473.05万吨，环比增加2.06万吨，数据表现超出预期，显示当前需求韧性依然较强。工信部发布《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》，相较之前的办法要求明显趋严，供应端存在一定的收缩预期。预计短期螺纹仍将偏强运行。

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