A股市场“史上最严”退市新规出炉ST板块股票表现冰火两重天

　　万得数据显示，截至今天收盘，有143只ST股下跌，占比超过64%。不过，与此同时，也有64只ST股逆势上扬，占比超过28%。

　　取消单一净利润为负值和营业收入低于1000万的指标，新增“扣非前后净利润为负且营业收入低于1亿元”；

　　对营业收入的认定作进一步严格要求，需扣除与主营业务无关的收入和不具备商业实质的关联交易收入。

　　“面值退市”改为“1元退市”，新增“连续20个交易日的每日股票收盘总市值均低于3亿元”的市值指标。

　　新增“信息披露、规范运作存在重大缺陷且拒不改正，和半数以上董事对于半年报或年报不保真”两类情形，并细化具体标准。

　　上市公司连续三年虚增净利润金额，每年均超过当年年度报告对外披露净利润金额的100%，且三年合计虚增净利润金额达到10亿元以上；

　　连续三年虚增利润总额金额，每年均超过当年年度报告对外披露利润总额金额的100%，且三年合计虚增利润总额金额达到10亿元以上；

　　连续三年资产负债表各科目虚假记载金额合计数，每年均超过当年年度报告对外披露净资产金额的50%，且三年累计虚假记载金额合计数达到10亿元以上。

　　除了退市指标的调整以外，新规还简化了退市流程，压缩了退市整理期交易时限。

　　不少投资者指出，“扣非前后净利润为负且营业收入低于1亿元”，重点在于“且”，折价销售就能解决问题，实际上是比原来放宽了可操作空间。

　　甚至有投资人认为，按照公布的退市新规，即便美国安然公司在中国上市，那几乎就是青铜圣斗士“不死鸟”一辉。而康美药业就算在原来的基础上，再造假200亿，也不会触发财务类退市指标。这相当于向外界喊话，“都快来上市，巧妙造假永不退市。”

　　对此，多位业内人士对易简财经指出，相比经营数据，新规更着重违规成本，反正红线就摆在那，一碰就得退。尽管这样会有更多上市公司围绕着红线进行操作，争取可以继续留在A股，但这并非易事。

　　首先，营收要做到1个亿，就不简单。Choice数据显示，截至2020年前三季度，营收不高于1个亿的上市公司有134家；营收不高于7500万的有106家。

　　其次，虽然标准明确，有操作空间，但是烂公司还是烂，做账避得了一时，避不了一世。大家要注意一个细节，对营收的认定，需扣除与主营业务无关的收入，还有不具备商业实质的关联交易收入，净利也要求扣非。

　　这意味着，一些企业靠买房或者突击重组搞一些非主业的业务来续命的，这回就很难续了。虽然在这个条款下，一些大的公司，像万达影业这样的，能保住壳，但这样的大型企业想要做一些利润出来，本就不是什么太困难的事情。

　　但对于一些“不务正业”的烂公司来说，主业不行，持续亏损，股价就会朝几毛钱跌去，估计以后会有更多的仙股出现。

　　上述业内人士还指，沪深交易所给了明确的退市明细指标后，更有利于执行政策，能加强优胜劣汰，让上市公司整体质量提升。

　　Choice数据显示，自2001年PT水仙退市，迄今已有81家公司退市。其中，仅2020年就已有17家公司退市，是史上退市公司数量最多的年份。

　　“2020年退市了17家，比2019年翻倍了，我觉得2021年还能再翻倍。”业内人士称。

　　业内人士还分析认为，新规的“松”，不是体现在退市，而是在改过自新后还有机会回来。深交所删除了退市后不得上市的条款，相当于给企业一个改正的机会，这就是正能量，只要能重新做好企业，推动实体经济发展，就能重出江湖。

　　退市制度新规的落地，会给上市公司及资本市场参与者一定的压力，让上市公司专注经营业绩，不然就会被市场抛弃。

　　业内人士预计，垃圾股、业绩表现不佳的上市公司可能出现爆雷现象，重点关注业绩预增公司和经营稳定的公司。未来很长一段时间，比起股市盈利，应做好风险控制。